1. Фокус догађаја: Сједињене Државе планирају да привремено укину царине на аутомобиле, а ланац снабдевања аутомобилских компанија биће обустављен
Недавно је бивши амерички председник Трамп јавно изјавио да разматра спровођење краткорочних царинских изузећа на увезене аутомобиле и делове како би омогућио компанијама које се баве слободним коришћењем да прилагоде своје ланце снабдевања домаћој производњи у Сједињеним Државама. Иако обим и трајање изузећа нису јасни, ова изјава је брзо покренула тржишна очекивања за смањење трошковних притисака у глобалном ланцу аутомобилске индустрије.
Проширење у позадини
„Декинизација“ аутомобилских компанија суочава се са препрекама: У 2024. години, количина алуминијумских делова које су амерички произвођачи аутомобила увезли из Кине смањена је за 18% у односу на претходну годину, али је удео извоза из Канаде и Мексика у Сједињене Државе порастао на 45%. Аутомобилске компаније се и даље ослањају на северноамерички регионални ланац снабдевања у кратком року.
Кључни удео у потрошњи алуминијума: Аутомобилска индустрија чини 25% -30% глобалне потражње за алуминијумом, са годишњом потрошњом од приближно 4,5 милиона тона на америчком тржишту. Ослобађање од царина може стимулисати краткорочни опоравак потражње за увезеним алуминијумским материјалима.
2. Утицај на тржиште: Краткорочно повећање потражње наспрам дугорочне игре локализације
Краткорочне користи: Царинска изузећа покрећу очекивања „преузимања увоза“
Уколико Сједињене Државе уведу изузеће од царина у трајању од 6 до 12 месеци на увоз аутомобилских делова из Канаде и Мексика, аутомобилске компаније би могле убрзати складиштење како би смањиле ризике будућих трошкова. Процењује се да америчка аутомобилска индустрија треба да увезе око 120.000 тона алуминијума (каросеријске панеле, делове за ливење под притиском итд.) месечно, а период изузећа може довести до повећања глобалне потражње за алуминијумом од 300.000 до 500.000 тона годишње. Цене алуминијума на Лондонској берзи су се опоравиле као одговор, порасвши за 1,5% на 2.520 долара по тони 14. априла.
Дугорочно негативно: Локална производња сузбија потражњу за алуминијумом у иностранству
Проширење капацитета производње рециклираног алуминијума у САД: Очекује се да ће до 2025. године капацитет производње рециклираног алуминијума у САД премашити 6 милиона тона годишње. Политика „локализације“ аутомобилских компанија даће приоритет куповини нискоугљеничног алуминијума, сузбијајући потражњу за увозним примарним алуминијумом.
Улога мексичке „транзитне станице“ је ослабљена: производња у Теслиној гигафабрици у Мексику је одложена до 2026. године, а краткорочна изузећа вероватно неће променити дугорочни тренд поврата аутомобилских компанија у ланцу снабдевања.
3. Повезивање индустрије: политичка арбитража и реструктурирање глобалне трговине алуминијумом
Кинеска игра „периода прозора“ за извоз
Извоз производа од прерађеног алуминијума је нагло порастао: извоз кинеских алуминијумских плоча и трака за аутомобилску индустрију повећан је за 32% у марту у односу на исти период прошле године. Ако Сједињене Државе укину царине, прерађивачка предузећа у региону делте реке Јангце (као што су Chalco и Asia Pacific Technology) могла би се суочити са наглим повећањем поруџбина.
Реекспорт се захуктава: обим извоза алуминијумских полупроизвода из земаља југоисточне Азије, попут Малезије и Вијетнама, у Сједињене Државе може се повећати путем овог канала, избегавајући ограничења порекла.
Европске компаније алуминијума су под притиском са обе стране
Истиче се недостатак трошкова: укупна цена електролитичког алуминијума у Европи је и даље виша од 2500 долара по тони, а ако се потражња у САД помери на домаћу производњу, европске фабрике алуминијума могу бити принуђене да смање производњу (као што је немачка фабрика у Хајделбергу).
Надоградња зелене баријере: Порез на угљенично ограничење ЕУ (CBAM) обухвата индустрију алуминијума, интензивирајући конкуренцију за стандарде „алуминијума са ниским садржајем угљеника“ у САД и Европи.
Масовни капитал се клади на „волатилност политике“
Према подацима о опцијама на алуминијум са CME, 14. априла, удео у куповним опцијама је порастао за 25%, а цена алуминијума је премашила 2600 америчких долара по тони након што је одобрено изузеће; Међутим, Goldman Sachs упозорава да ако је период изузећа краћи од 6 месеци, цене алуминијума могу изгубити своје добитке.
4. Предвиђање тренда цене алуминијума: пулс политике и фундаментални сукоб
Краткорочно (1-3 месеца)
Раст: Ослобађање од очекивања стимулише потражњу за обнављањем залиха, а уз пад залиха на Лондонској берзи испод 400.000 тона (398.000 тона пријављених 13. априла), цене алуминијума могу тестирати распон од 2550-2600 америчких долара/тона.
Ризик од пада: Ако детаљи изузећа нису онакви какви се очекивају (као што је ограничење на цело возило, а искључење делова), цене алуминијума могу пасти на ниво подршке од 2450 долара по тони.
Средњорочно (6-12 месеци)
Диференцијација потражње: Ослобађање домаћих капацитета за производњу рециклираног алуминијума у Сједињеним Државама потискује увоз, али кинески извоз...возила на новој енергији(са годишњим повећањем потражње од 800.000 тона) и инфраструктурни пројекти у Југоисточној Азији штите од негативних ефеката.
Центар цена: Цене алуминијума на ЛМЕ могу одржати широк распон флуктуација од 2300-2600 америчких долара/тона, уз повећање стопе поремећаја политике.
Време објаве: 15. април 2025.