Кинеска комисија за регулацију хартија од вредности званично је одобрила регистрацију 27. маја 2025. годинелегура алуминијумафјучерсе и опције на Шангајској фјучерс берзи, означавајући први светски фјучерс производ са рециклираним алуминијумом као језгром који је ушао на кинеско тржиште деривата. Ова мера не само да ће преобликовати механизам одређивања цена ланца алуминијумске индустрије, већ би могла постати и кључни финансијски алат за промоцију нискоугљеничне трансформације глобалне алуминијумске индустрије.
Дубок утицај на ланац алуминијумске индустрије
Пробој у стандардизацији индустрије рециклираног алуминијума
Као највећи светски произвођач и потрошач ливених алуминијумских легура (са производњом од 6,2 милиона тона и потрошњом од 6,73 милиона тона у 2024. години), кинеска индустрија рециклираног алуминијума дуго се суочава са проблемом забуне око механизама одређивања цена. Ченг Хуавеј, менаџер канцеларије секретаријата Гуангдонг Хонгђин групе за нове материјале, истакао је да купци низводно имају велику потражњу за поруџбинама са закључавањем цена, али због недостатка фјучерсних варијанти рециклираног алуминијума, предузећа се могу ослонити само на фјучерсе примарног алуминијума или терминске поруџбине за закључавање цена, што доводи до ризика од одступања цена. Покретање фјучерса алуминијумских легура ће директно попунити ову празнину, постићи повезивање цена између рециклираног алуминијума и примарног алуминијума и промовисати процес стандардизације у индустрији.
Иновације у алатима за управљање ризицима
Листање фјучерса и опција пружа нови начин за предузећа у индустрији алуминијума да се заштите од флуктуација цена. Узимајући предузећа рециклираног алуминијума као пример, удео отпадног алуминијума у њиховим трошковима сировина прелази 70%, а распон флуктуација цена отпадног алуминијума је увек већи него код електролитичког алуминијума. Путем фјучерс тржишта, компаније могу постићи:
Хеџинг: Фиксирајте трошкове набавке сировина и продајне цене производа како бисте избегли ризик од флуктуација цена метала.
Управљање залихама: Коришћење складишних пријемница са фјучерсима за ублажавање притиска на залихе ван сезоне и проширење канала продаје.
Финансирање иновација: Коришћење фјучерсних складишних записа као залоге за добијање јефтиног финансирања и оптимизацију ланца капитала.
Акцелератор трансформације са ниским садржајем угљеника
Ливење алуминијумских легура углавном користи отпадни алуминијум као сировину, а производња 1 тоне рециклираног алуминијума може смањити емисију угљеника за више од 95%, што је основни пут нискоугљеничне трансформације у глобалној индустрији алуминијума. Ванг Ђиан, потпредседник Кинеског удружења индустрије обојених метала, нагласио је да ће фјучерс алати водити капитал ка прикупљању у зеленој индустрији алуминијума и убрзати нискоугљеничну трансформацију индустрије кроз механизам преноса „индустријске надоградње расподеле ресурса ценовних сигнала“.
Реконструкција обрасца тржишта фјучерса
1. Борба за моћ одређивања цена
Ванг Ронг, помоћник директора Института за истраживање фјучерса Гуотаи Јунан, предвиђа да ће листирање фјучерса алуминијумских легура довести у питање глобалну доминацију Лондонске берзе метала (ЛМЕ) у ценама алуминијума.
Разлог је тај што:
Кинеска производња рециклираног алуминијума чини 57% светске производње, а фјучерс производи директно одражавају потражњу на азијском тржишту.
Иновација у дизајну производа за испоруку: Предложени двоструки систем испоруке „рециклирани алуминијумски инготи + шипке од алуминијумске легуре“ у претходном периоду је више у складу са стварним потребама азијских прерађивачких предузећа.
Подршка дивиденди политике: Према кинеским циљевима „двоструког угљеника“, производи од зеленог алуминијума ће уживати пореске олакшице, што ће повећати ауторитет фјучерсних цена.
2. Структурна промена учесника
Очекује се да ће на тржишту фјучерса учествовати три главне групе учесника:
Предузећа у индустријском ланцу: топионице алуминијума, предузећа за прераду рециклираног алуминијума, произвођачи аутомобилских делова итд., са очекиваним уделом од преко 60%.
Инвестиционе институције: CTA фондови, робни хеџ фондови, коришћење флуктуација цена за генерисање приноса.
Прекогранични трговци: Са интернационализацијом кинеског тржишта фјучерса, компаније у југоисточној Азији, на Блиском истоку и другим регионима које троше рециклирани алуминијум учествоваће у арбитражи.
Побољшана функција откривања цена
Тренутно спот тржиште за одливкелегуре алуминијумаНедостаје јединствено одређивање цена, а регионалне разлике у ценама често достижу 500 јуана по тони. Након што се фјучерс тржиште котира, транспарентност цена ће бити значајно побољшана кроз централизоване механизме лицитирања и испоруке. На основу искуства са котирањем фјучерса арматуре, очекује се да ће фјучерс цене постати референтна цена за преко 80% трговине рециклираним алуминијумом у земљи у року од 3 године.
Стратешки значај и увиди у индустрију
Нова парадигма служења реалној економији
Као што је наведено у претходном броју, фјучерси за ливнице алуминијумских легура ће се придржавати позиције „служења зеленом развоју“ и подстаћи индустријску надоградњу постављањем строгих стандарда квалитета за испоручене производе (као што су садржај нечистоћа и механичка својства). Ово одражава захтеве Европске уније за угљенични отисак пореза на границе угљеника (CBAM) за увезене производе од алуминијума, помажући кинеској индустрији алуминијума да побољша своју међународну конкурентност.
Преобликовање глобалног тржишта алуминијума
Успон индустрије рециклираног алуминијума у Кини мења мапу глобалне понуде и потражње за алуминијумом. У 2024. години, удео производње рециклираног алуминијума у Кини у односу на примарни алуминијум достигао је 22%, док је глобални просек само 15%. Унапређење фјучерс инструмената ће убрзати овај процес, а очекује се да ће до 2030. године удео производње рециклираног алуминијума у Кини премашити 35%, што ће додатно смањити простор на прекоморском тржишту високоугљеничног алуминијума.
Откривање деривативних иновација
Покретање фјучерса легура алуминијума пружило је модел за фјучерс трговину другим врстама рециклираних метала, као што су рециклирани бакар и цинк. Основна логика је укључивање ресурса „урбаног рударства“ у систем одређивања цена робе и промоција развоја циркуларне економије кроз финансијске иновације.
Генерално, листирање фјучерса и опција на легуре алуминијума није само нова прекретница за кинеско тржиште деривата у служењу реалној економији, већ и кључна финансијска инфраструктура за нискоугљеничну трансформацију глобалне индустрије алуминијума. Изградњом мреже складишта за испоруку и побољшањем механизама прекограничних трансакција, очекује се да ће ова сорта постати најутицајнији центар за одређивање цена обојених метала у азијској временској зони, преобликујући логику расподеле вредности глобалног ланца индустрије алуминијума.
Време објаве: 29. мај 2025.